全球化浪潮興起，日本現在正以嶄新面貌重回國際舞台，即將再次 開啟日本股債資產的黃金時代。柏瑞投信表示，隨著日本經濟2020年 開始重回成長正軌，帶動日股近年來屢創新高，日本企業發債需求強 勁的帶動下，日企美元債的發債數量和發債規模亦呈現同步增長的態 勢。

　　柏瑞投信日前舉辦日本投資展望說明會，柏瑞投資日本股票資深投 資組合經理Yukihiro Iwasaki指出，日本經濟環境趨於穩定，實質G DP成長率長期平均維持在1％，儘管日股仍將面臨關稅政策調整的干 擾，但目前日股仍處於評價面被低估的狀態。自2015年東京證交所持 續呼籲改善股東權益報酬率之後，日本企業治理改革展現成效，股東 亦獲得強勁回報，可望支撐日股再往上攻。

　　日本債市方面，相對看好日企美元債的後市。柏瑞投資日本固定收 益投資團隊主管Tadashi Matsukawa表示，日企美元債的主要發行人 為金融產業，且投資等級占比超過90％，擁有相對較低的違約率。此 外，從價值面來看，日企美元債當前殖利率逾4％，亦較日本股票股 利和日本公債殖利率更佳，相對具投資吸引力，並有望受惠於美國聯 準會下半年的降息趨勢，未來幾個月的表現料將相對穩定。

　　隨日企美元債的需求日增，根據券商JP Morgan統計從2019年到20 24年底，日企美元債的總規模從2,710億美元，成長近14％到3,080億 美元；日企美元債的發行額，同一時期亦從630億美元成長近16％到 730億美元，預期發行總規模仍將持續增長。

　　柏瑞日本多重資產基金的預定經理人方定宇認為，藉由股債合一、 攻防一體的日本多重資產策略，參與日本股債市的中長期漲升契機， 未來投組建構方向，將優選高信評的日企美元債券與較大型的日股， 股債並進精準布局未來成長性。選債偏好日本金融債券，並著重在投 資等級的信用評等；選股採用柏瑞獨家生命週期分類研究（LCR）提 升投資效率，以股6債4的經典配置捕捉日本資產未來成長潛力。