【富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理／】

　　美國最新公布的6月核心PCE物價指數年增率達2.8％，高於市場預 期的2.7％，創下今年2月以來新高，顯示通膨壓力仍然頑強。儘管聯 準會主席鮑爾表示，這可能是「一次性價格效應」，但也坦言通膨降 溫的過程可能比預期更慢。

　　另一方面，白宮公布的新一波對等關稅政策也加劇了市場的不確定 性。這不僅可能推升美國國內物價，也可能影響全球供應鏈與企業獲 利。例如蘋果預估本季因關稅增加的成本達11億美元，儘管其財報表 現優異，但長期而言，企業面臨的成本壓力可能影響整體經濟表現。

　　在美元強勢的情況下，歐元、日圓等非美貨幣面臨壓力。然而，歐 元並非完全處於劣勢。市場對歐洲央行維持鷹派立場仍有期待，尤其 在歐洲通膨尚未完全受控的情況下，歐洲央行可能延後降息，甚至維 持較高利率水準以穩定物價。這樣的政策立場有助於支撐歐元匯率， 尤其在美元漲勢放緩或市場風險偏好回升時，歐元可能出現反彈。

　　此外，市場也樂觀期待烏克蘭戰爭可能出現突破性談判，若地緣政 治風險下降，將有助於提振歐洲經濟信心，進一步支撐歐元表現。

　　綜合而言，歐元兌美元的走勢短期內仍受美元強勢壓制，但中長期 仍有反彈的可能。