市場重新聚焦原油供應過剩前景，鑒於烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施攻擊的影響有限，原先因攻擊而宣布暫停原油裝載作業的新羅西斯克（Novorossiysk）港已重新恢復運作，使得短期供應中斷的擔憂情緒有所緩解，市場焦點也再度回歸到供過於求的前景。

　OPEC+日前釋出訊號表示，將在2026年第一季暫緩增產計畫，被市場解讀為組織正試圖因應持續增加的庫存與需求放緩的挑戰，且展望一向較為樂觀的OPEC月報也在上周一改先前針對來年市場供應短缺的預測，指出2026年全球油市在組織成員國與非OPEC+國家持續擴大生產的情況下，不排除出現小幅的供應過剩。

　而隨後公布的IEA月報更示警市場需求增速疲弱，加上當前地緣政治與俄油制裁的不確定性，恐令原油陸上庫存囤積增速，未來即便部分產油國開始削減產量，長期供應擴張的趨勢也難以翻轉，最終將造成既有庫存難以消化的結構性風險。

　另一方面，自美國10月底宣布對俄羅斯石油公司實施制裁以來，烏拉爾原油的價格持續出現大幅回落，並已創下近三年來的新低水位，主因中國和印度兩大買家為避免觸犯美國限制而遭受二級制裁，近期開始陸續轉向其他替代進口來源，而克里姆林宮10月份的石油收入也因此驟減27％。(國票期貨提供，楊淨淳整理)