美股多頭行情邁入第16年，儘管指數高檔震盪，但市場資金動能不減，外資持續買超、美國企業獲利上修，加上AI加速普及、生產力循環啟動等長期因素支撐，法人普遍認為，美股中長線韌性猶存。隨著美元轉弱、政策不確定性下降與降息循環延續，市場風險偏好正逐步恢復，第四季展望並不悲觀。

　貝萊德表示，依高盛研究，美股歷來在短暫落後全球股市且美元走弱時，經常出現外資報復性買超，今年同樣如此，美元指數貶值8％、標普500一度下跌19％後，帶動外資於上半年買超2,850億美元；下半年買盤未減，8月至10月預估再吸引逾440億美元，使外資持股比重突破18％，創下多年新高。

　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析，市場情緒改善來自三大基礎，一是經濟數據優於預期、企業獲利調升，以及聯準會維持降息方向，加上美國政策不確定性降低，「大而美法案」推動，有助提升市場對軟著陸的信心；二是美股強勢關鍵在於企業營收與獲利皆優於預期，展望未來則有2026年經濟動能再加速、生產力提升、AI快速導入、低油價與借貸成本下降等潛在順風；三是雖然營運成本上升與關稅衝擊仍需觀察，但不確定性已下降，且獲利擴散度提升，有利不同產業輪動。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，近期科技股評價修正、12月降息預期降低，使美股短線震盪，但整體而言，美國經濟仍具韌性、企業獲利增長穩健，關稅政策的影響也逐步鈍化，仍有利於資金配置美股。他持續看好AI科技應用、金融及資本設備等族群的後市表現。

　柏瑞投信強調，聯準會仍可能維持降息步調，直到勞動市場回暖明確為止，雖然關稅調整可能推升部分成本，但整體影響仍低於市場先前預期。但若勞動市場持續降溫，加上關稅傳導效應若加劇，恐侵蝕民眾實質購買力，影響內需動能。因此，未來幾個月的實質收入與財富效果變化，將是判斷美股後市的重要觀察指標。