【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

　　當前國際油價並非單邊趨勢行情，而是高檔區間劇烈波動的階段，操作應避免過度追價，並留意任何可能重新點燃風險溢價的突發消息。在不確定性未解除之前，國際油價恐將維持高檔震盪格局，市場對風險的敏感度也將維持在偏高水準。

　　目前荷姆茲海峽恢復部分通行，市場原本高度緊繃的戰爭溢價迅速降溫，國際油價快速回吐先前因中東局勢急遽升溫所累積的漲幅，此一走勢反映資金對於極端衝突風險重新定價，但不意味風險完全消失，而是情緒由極端悲觀修正為相對理性。

　　美國政府持續對外釋出停火仍然有效的訊號穩定市場信心，然而整體地緣政治局勢依舊高度複雜，美伊關係處於高度對立卻又保留溝通空間的矛盾狀態，使市場難以對局勢下出明確定論。儘管短線油價回落，整體市場並未真正擺脫不確定性，防禦型部位與事件風險管理仍是操作核心。

　　短線重挫除了反映航道恢復所帶來的樂觀預期，也伴隨先前快速上漲後的技術性獲利了結賣壓，兩股力量同時作用，使盤面震盪幅度明顯放大。然而，中東地緣風險並未真正化解，相關衝突仍存在擴散或再度升溫的可能，油市結構依然脆弱。