【凱基期貨提供，楊淨淳整理／】

　　日本首相高市早苗過去一向主張維持寬鬆貨幣環境，並曾公開呼籲日本央行（BOJ）制定政策時應兼顧政府經濟目標。然而近期態度明顯轉變，不僅在國會公開表示政府與日央立場一致，更間接表態支持日本銀行日前將政策利率由0.75％上調至1％的決定，利率水準也創下31年來新高。

　　過去一年來，日本政府為了阻止日圓持續貶值，頻繁透過外匯市場干預穩定匯價，然近期似乎更傾向透過升息來支撐日圓匯價，目前市場幾乎已完全反映日本央行9月升息1碼至1.25％預期。

　　不僅如此，原本反對升息的高市政府經濟顧問會田卓司，也大幅提前升息預測時程，由原先預估2027年才會進一步升息，改口認為最快今年9月就可能升息，甚至預期明年初前有再次升息空間，反映日本政府內部對貨幣正常化的阻力正快速減弱。

　　若未來日本大型退休基金、保險公司與金融機構啟動資產重新配置，將可能帶動龐大海外資金回流日本市場，進一步增加日圓買盤，形成支撐匯價重要力量。整體而言，日本正由「干預匯市救日圓」轉向「升息救日圓」，加上資本回流效應與政策態度轉變，日圓中長期有望擺脫弱勢格局，築底反轉機率持續提高。後續可持續關注日本銀行 9月利率決策及後續升息步調。